In het afgelopen jaar hebben we een heuse valutaoorlog gezien tussen de vier economische grootmachten in de wereld: de Verenigde Staten, Europa, Japan en China. Met de renteverhoging door de Fed in december en de passieve houding van de Europese Centrale Bank (ECB) lijkt er op dit moment een wapenstilstand te zijn ontstaan.
De vraag is nu wat 2016 gaan brengen voor de valutamarkten en welke strategie u als forex-trader moet volgen. We zijn inmiddels ruim een maand onderweg in 2016, dus tijd om een blik te werpen op wat het jaar gaat brengen. In dit artikel bespreken we een aantal algemene economische factoren die van invloed zijn op de forex-markt en geven we enkele vooruitzichten voor de belangrijkste valutaparen.
Zwevende wisselkoersen (zoals die van het EUR/USD-valutapaar) worden sterk beïnvloed door de rentestanden die vastgesteld worden door de centrale banken. Bij het vaststellen van deze rentestanden laten centrale banken zich sterk leiden door de inflatie in het gebied waarvoor zij de munteenheid beheren. Deze inflatie wordt op haar beurt weer beïnvloed door de olieprijs. Met prijzen voor futures op een vat Brent-olie van rond de $30-35 bevindt de olieprijs zich op dit moment op een historisch dieptepunt. (Enkele jaren geleden moest nog $100 neergeteld worden voor een vat ruwe olie).
De verwachting is dat in ieder geval het komende jaar de olieprijs zich op dit lage niveau zal handhaven: de OPEC-landen hebben de oliekraan maximaal opengedraaid en ook Rusland produceert flink. Daarnaast ligt een enorme voorraad olie in Iran te wachten om binnen afzienbare tijd naar de markt gebracht te worden, wat de olieprijs alleen nog maar verder onder druk zet.
Met deze blijvend lage olieprijs komt de kerninflatie in de ontwikkelde economieën (Verenigde Staten, Europese Unie en Japan) ruim onder de 2% en hebben centrale banken dus weinig aanleiding om de rentestanden te verhogen.
Door de recente renteverhoging in de Verenigde Staten en de achterblijvende groei in de eurozone is er sprake van divergentie in de economische omstandigheden tussen de VS en Europa. Dit zet de euro onder druk: er wordt al twee jaar driftig gespeculeerd op pariteit tussen de euro en de dollar. Alhoewel de euro eerder in 2015 nog tot 1.04 dook, schommelt de koers inmiddels alweer rond de 1.10. Vooralsnog lijkt dit een tijdelijk effect gebaseerd op grote posities die ingenomen zijn; sommige analisten voorspellen op basis van forex fundamentele analyse dat de euro voor het einde van 2016 nog onder de 1.00 terecht zal komen.
In hoeverre deze voorspellingen ook daadwerkelijk uit zullen komen blijft de vraag: alle eerdere voorspellingen over pariteit zijn nooit werkelijkheid geworden. Een en ander zal vooral afhangen van de houding van de ECB: zij heeft aangekondigd het programma van Quantitave Easing (QE) nog voort te zetten tot het einde van 2017. Grote verrassingen van de zijde van de ECB lijken niet te hoeven worden verwacht, wat voor mogelijke verdere zwakte van de euro kan zorgen.
In de afgelopen maanden is de Japanse yen sterk gebleven ten opzichte van de dollar. Deze kracht van de yen lijkt vooral gevoed door een sentiment van onzekerheid waardoor veel beleggers voor de yen hebben gekozen als veilige haven.
De Japanse premier Shinzo Abe blijft ondertussen hameren op een soepel monetair beleid door de Bank of Japan (BOJ). Verdere monetaire verruiming in Japan zal de koers van de yen ongetwijfeld onder druk zetten; de vraag is vooral wanneer en in welke mate de BOJ met deze monetaire verruiming zal komen. Dit biedt in ieder geval interessante kansen voor u als forex-trader wanneer u de juiste timing weet te vinden.
In 2015 is de Chinese yuan (CNH, ook wel CNY) op instigatie van de Chinese overheid al aanzienlijk gedevalueerd ten opzichte van de dollar. De crash op de Chinese aandelenbeurzen van 4 januari zorgde voor nog eens een extra daling van de yuan voor meerdere dagen op rij. Vooralsnog is onduidelijk welke hervormingen de Chinese overheid zal doorvoeren. Duidelijk is wel dat de Chinese economie moeilijkere tijden tegemoet gaat in de transitie van een jonge, exportgedreven economie naar een meer volwassen economie gedragen door binnenlandse vraag.
Al deze onzekerheid zorgt voor druk op de koers van de yuan. Waar China de afgelopen jaren nog probeerde de export te steunen door middel van monetaire financiering lijkt verdere verruiming van het monetaire beleid door de People's Bank of China (PBoC) in de nabije toekomst onwaarschijnlijk. Voor de goklustige traders onder u biedt de te verwachten grote volatiliteit van de CNH kansen voor speculatie, maar als u risicomijdend bent kunt u China beter links laten liggen.
Waar in december 2015 nog reikhalzend werd uitgekeken naar het rentebesluit van de Fed hoeft u als forex-trader in 2016 weinig spectaculair nieuws te verwachten van de Fed. Fed-president Janet Yellen heeft al aangekondigd terughoudend te zijn met verdere renteverhogingen. De belangrijkste berichten voor de forex-trader om in de gaten te houden zijn dus vooral gerelateerd aan de relatieve economische ontwikkelingen in de verschillende regio's: daar waar de meeste economische groei is zal ook de grootste vraag ontstaan naar de regionale munteenheid (en zorgen voor stijgende koersen). Vooralsnog lijken de Verenigde Staten hiervoor de beste papieren te hebben, alhoewel de potentie van de eurozone en Japan niet onderschat moet worden.
Wij van Forex Coach hopen dat uw voordeel kunnen doen met deze vooruitzichten en wensen u winstgevende tijden in 2016!
Forex economische kalender
Forex strategie voor gevorderden: fundamentele analyse
(Om commentaar te geven op dit artikel moet u ingelogd zijn. Klik hier om in te loggen.)
Heeft u zich nog niet geregistreerd als gebruiker van Forexcoach.nl? Klik hier om u gratis te registreren. Dit kost u slechts één minuut. Als geregistreerde gebruiker heeft u toegang tot alle volledige artikelen op de site.