Laatste update: Zondag 1 februari 2015, 14:00.

Het zal u niet ontgaan zijn: afgelopen donderdag (15 januari) schoot de Zwitserse Frank (CHF) ineens omhoog nadat de Zwitserse centrale bank (SNB) de koppeling met de Euro onverwacht losliet. Vooral het valutapaar EUR/USD leed hieronder en daalde van het ene op het andere moment ruim 16% in waarde. Maar ook andere valutaparen lieten een sterke beweging zien.

Op deze pagina houden we u op de hoogte van de ontwikkelingen rondom de CHF. En we geven vooral antwoord op de vraag: Wat betekent de CHF 'flashcrash' voor forex traders? Om direct op de hoogte te worden gesteld bij updates kunt u ons ook volgen op Facebook of Twitter.

Gevolgen voor de valutakoersen

Na de plotselinge koersexplosie van de CHF was de valutamarkt twee dagen enorm volatiel. De oorspronkelijke impact op de EUR/CHF was een daling van 1,20 naar 1,02. Daarna kwamen de heftige reacties van de markt. Een combinatie van paniek en opportunisme onder speculanten leidden tot een terugvering naar 1,05 en een verdere daling tot een dieptepunt van 0,97. Daarna ging de markt op zoek naar een nieuw evenwicht. Bij het sluiten van de beurzen vrijdagmiddag leek dat evenwicht voorlopig gevonden rond 0,99 Euro per Zwitserse Franc.

De volgende tabel laat de gevolgen voor verschillende valutaparen zien:

Valutapaar	Koers op 15/01 09:00	Slotkoers op 16/01	Waardeverandering
EUR/CHF	1,20115	0,99471	-17,19%
USD/CHF	1,02172	0,85987	-15,84%
GBP/CHF	1,55399	0,30374	-16,10%
CHF/JPY	115,041	136,718	+18,84%
XAU/CHF (goudprijs in CHF)	1254,25	1100,79	-12,24%

De (relatief) kleine daling van de goudprijs ten opzichte van de Zwitserse Franc (XAU/CHF) is interessant. De goudprijs zelf (uitgedrukt in andere valuta's dan de CHF) liet namelijk ook een stijging van zo'n 4 tot 6% zien. De Zwitserse Frank werd altijd beschouwd als een 'veilige haven', en hoewel het die reputatie nog steeeds heeft, hebben sommige beleggers snel besloten om naar die andere veilige haven te veruizen: Goud.

De actuele koersgrafiek van de EUR/CHF ziet u hieronder:

Update 20 januari 2015, 00:30: Gedurende de eerste handelsdag na het weekend viel de volatiliteit van de EUR/CHF alles mee. Het valutapaar gedroeg zich 'normaal'. De CHF daalde iets in waarde, en voorlopig lijkt de markt een consensus te hebben gevonden voor de EUR/CHF van rond de 1,02.

Update 21 januari 2015, 19:30: Na twee dagen relatief stabiel te zijn geweest tussen 1,01 en 1,02, zakte de EUR/CHF vandaag weer terug. Aanvankelijk dipte het valutapaar tot 0,99, maar veerde snel weer op om rond de 1,00 te blijven bewegen. De beweging was eerder te danken aan de kracht van de CHF dan aan de zwakte van de euro; ook ten opzichte van de USD won de Zwitserse frank in waarde.

De positie van forex brokers

Waar de plotselinge stijging van de CHF een geringe impact had op de individuele forex trader (mits die een goed gespreide portefeuille had), waren de gevolgen voor sommige brokers ingrijpender. Dat kwam door twee dingen:

1. De koersverandering was zo groot en zo plotseling, dat brokers niet altijd de stops van traders konden inwilligen.
2. Sommige brokers hadden een grote blootstelling aan de CHF-koers door de leverage die ze traders boden.

Bij enkele brokers leidde dit tot grote verliezen. De twee grootste slachtoffers waren Alpari FX en FXCM. Alpari kon de verliezen niet verwerken en is op het moment van schrijven in onderhandeling over verkoop van het bedrijf failliet. FXCM boekte een verlies van 225 miljoen dollar en moest gered worden met een kapitaalinjectie door Leucadia National (LUK).

BELANGRIJK VOOR KLANTEN VAN FXCM: Als u via Forexcoach.nl een handelsrekening heeft geopend bij FXCM, dan bent u klant bij de Britse tak van de onderneming, FXCM Ltd. Deze broker is streng gereguleerd door de financiële toezichthouder Financial Conduct Authority (FCA). Dat betekent onder meer dat uw fondsen op een aparte rekening worden beheerd, gescheiden van het operationeel vermogen van de onderneming. In het geval van een failissement vergoedt de Britse FSCS bovendien tot 50.000 Britse pond aan eventuele gedupeerde klanten. (Dit is vergelijkbaar met het Nederlandse depositogarantiestelsel.) Hoe dan ook, uw geld is dus nog steeds veilig bij FXCM.

Update 16 januari 2015, 18:45: Andere, kleinere brokers hebben ook verliezen geleden door de CHF 'flashcrash', maar niet zodanig dat ze in gevaar zijn gekomen. Brokers Plus500, eToro, en AvaTrade hebben elk een statement doen uitgaan dat ze niet in de problemen zijn geraakt. (U kunt het statement van Plus500 hier en dat van eToro hier lezen. Het statement van AvaTrade is alleen per email verzonden aan de redactie van Forex Coach, en kan bij de broker zelf worden opgevraagd.) Plus500 rapporteert zelfs een positieve handelsdag. Brokers Markets.com en Easy-Forex, die beiden betrouwbaar te boek staan bij ons, hebben zich nog neit uitgelaten over de gevolgen van de CHF explosie.

Update 18 januari 2015, 12:30: De Nieuw-Zeelandse broker Global Brokers NZ heeft verklaard bankroet te zijn. Deze broker verloor zijn complete kapitaal tijdens de flash crash, en kan niet langer volgoen aan de kapitaalvereisten van financiële autoriteit FMA. In Nederland was Global Brokers NZ weinig bekend, dus dit nieuws heeft waarschijnlijk geen consequenties voor Nederlandse forex traders.

Update 20 januari 2015, 00:30: Alpari UK heeft zijn faillissement aangevraagd. Tot gisteren was deze broker nog in onderhandeling over een mogelijke reddingsactie, maar die is er niet gekomen. Op zijn website deelt Alpari UK mee dat er inmiddels een curator is benoemd. Zwitserse Broker Dukascopy heeft bekend gemaakt aan klanten die door de CHF koersexplosie in het rood zijn komen te staan hun restschuld kwijt te schelden. Dukascopy is een grote ECN broker gericht op professionele traders met een minimale accountgrootte van $5.000,-.

Update 20 januari 2015, 21:45: Het lijkt erop dat de lijst met fatale slachtoffers van de Zwitserse flash crash niet verder groeit. Na vandaag blijven de enige brokers die aan de CHF explosie zijn onderdoordegaan Alpari FX en Global Brokers NZ (dat overigens ook zaken deed als 'Excel Markets'). Een aantal andere brokers heeft grote verliezen geleid: FXCM ($225M), Interactive Brokers ($120M), SaxoBank ($50M-$100M), IG Markets ($45M), Swissquote ($28M) en FXPro ($20M). Al deze brokers hebben hun verliezen echter intern kunnen verwerken of hebben voldoende extra financiering weten aan te trekken. Een complete lijst met de financiële gevolgen van de crash voor forex brokers is te vinden op de site van Forex Magnates. Bij de meeste brokers is het inmiddels weer 'business as usual'. Wel heeft de Britse financiële toezichthouder FCA bekendgemaakt een aantal brokers aan nader onderzoek te onderwerpen.

Update 21 januari 2015, 19:30: Veel brokers hebben (net als eerder Dukascopy) inmiddels toegezegd dat ze aan clienten die door de CHF explosie met een negatieve balans op hun handelsaccount zijn komen zitten de restschuld kwijtschelden. Een aantal grote namen in de lijst van brokers die dit standpunt hebben ingenomen: Oanda, Forex.com, eToro, Markets.com, AvaTrade, Easy-Forex. (Bron: Forex Magnates)

Update 1 februari 2015, 14:00: Het faillissement van Alpari UK heeft geen consequenties voor de andere takken van het bedrijf, aldus de broker zelf. Alpari UK was een aparte rechtspersoon, en de financiële positie van de andere onderdelen (meerdere werkmaatschappijen geregistreerd als 'Alpari Ltd.' in verschillende jurisdicties) is niet in gevaar gekomen. Lees het standpunt van Alpari hier

Wat we kunnen leren van de CHF crisis

Zeg nooit "nooit". Iedereen dacht dat de Zwitserse Centrale Bank de waarde van de EUR/CHF zou blijven handhaven door Euro's op te kopen. Dit bleek uiteindelijk onhoudbaar, met de enorme prijsschok van afgelopen donderdag tot gevolg. Zulke extreme schokken zijn zeldzaam, maar niet uitgesloten. Het loont dus om u in te dekken tegen grote risico's, ook als 'een ongeluk in een klein hoekje zit'.

Als u op basis van technische analyse handelt, doe dat dan niet tijdens belangrijke nieuwsfeiten. Op zulke momenten kan de markt zeer sterk reageren op (fundamenteel) nieuws, en gaat alle technische analyse het raam uit. Houd daarom altijd de economische kalender in de gaten om te zien wanneer het veilig is om te handelen.

Spreid uw risico's. U wilt niet voor uw hele kapitaal afhankelijk zijn van één valuta. Als u donderdagochtend long posities EUR/CHF, USD/CHF en GBP/CHF had en niets anders, dan was de explosie van de Franc catastrofaal voor uw. Als u echter een gespreide portefeuille had waarvan de CHF slechts een klein deel uitmaakte, dan bleef uw verlies beheersbaar. Lees ook ons artikel over risicomanagement in forex.

Kies voor een goed gereguleerde broker met een betrouwbaar risico management systeem. De Britse FCA is een uitstekende financiële toezichthouder met financiële garanties in het geval van een faillissement. Ook andere Europese toezichthouders die vallen onder de MiFID wetgeving bieden extra veiligheid, onder andere door te eisen dat de tegoeden van klanten op een aparte rekening van het ondernemingskapitaal worden bewaard. Een slecht gereguleerde broker of een niet gereguleerde broker stelt u bloot aan een groot risico in een situatie zoals die van afgelopen week. Om meer te lezen over de regulering per broker kunt u kijken in ons overzicht met forex broker reviews.

Conclusie

De plotselinge explosie van de Zwitserse Franc heeft de forex wereld geschokt. Valutaparen met de CHF erin stegen of daalden binnen enkele dagen 15-19% in waarde. De goudprijs won in die tijd 4-6%. Voor individuele forex traders die in de CHF handelden was het een flinke klap of een gouden kans.

Voor forex brokers waaren de consequenties in sommige gevallen ernstiger, zoals het geval van Alpari FX dat nu tegen een overname aankijkt. Dit helpt ons eraan te herinneren dat een ongelukje weliswaar in een klein hoekje zit, maar dat dat niet betekent dat u zich er niet tegen hoeft te beschermen. Door te handelen bij een goed gereguleerde broker en uw risico te spreiden, voorkomt u dat u in de problemen komt bij een onverwachte ontwikkeling op de forex markt.

We hopen dat u geen verlies heeft geleden onder de CHF, of beter nog, dat u van de prijsstijging heeft weten te profiteren! En we vertrouwen erop dat de rest van 2015 weer een succesvol forex jaar voor u wordt.

* Het handelen in CFD's is risicovol. CFD's zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. Tussen 74 % en 89 % van de retailbeleggers verliest geld met de handel in CFD's. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren. Resultaten uit het verleden bieden geen garanties voor de toekomst. CFD's zijn een niet-gereguleerd beleggingsproduct en vallen niet onder de EU-bescherming voor beleggers.